Luego de conocerse el último dato de inflación difundido por el INDEC este martes que marca una nueva aceleración, economistas pronostican un escenario de estanflación para este 2026.
En diálogo con Radio 750, el director de la consultora CP, Federico Pastrana, aseguró que el dato sorprendió incluso a las consultoras. “Nosotros esperábamos una inflación un poco menor. Nos llama la atención la velocidad con la que está subiendo”, señaló.
“El Gobierno dice que tiene una inflación muy baja, pero lo que está pasando es que en los últimos ocho meses la inflación, mes a mes, se acelera. Eso muestra las dos caras del proceso económico”, afirmó.
Pastrana reconoció que durante 2024 el Gobierno de Milei logró una rápida desaceleración inflacionaria, especialmente en el segundo semestre, pero advirtió que ese escenario comenzó a revertirse en 2025. “Muchas de las conquistas que se habían logrado se empezaron a diluir. Hoy nos encontramos con una economía donde la inflación no baja: se acelera y queda estancada”, remarcó.
“El principal objetivo, que era la desinflación, está teniendo grandes problemas. El programa está en un paréntesis”, sostuvo.
En ese sentido, explicó que las dos anclas centrales que habían dado resultados -la cambiaria y la nominal- comenzaron a debilitarse durante 2025. “Sobre todo el ancla cambiaria. Frente a eso, el Gobierno se apoyó casi exclusivamente en un ajuste fiscal muy fuerte y en un ancla salarial que contiene los ingresos”, detalló.
2026: escenario de estanflación
De cara a este año, Pastrana fue contundente: “No tenemos ninguna duda de que 2026 presenta un escenario de estanflación, al menos durante el primer semestre”. El concepto, explicó, refiere a una combinación de inflación persistente con una economía estancada, sin crecimiento.
Según el análisis de CP, si las condiciones actuales se mantienen, la inflación seguirá en los niveles actuales, mientras que las paritarias, incluso si se aceleran, continuarán corriendo por detrás de los precios. “Eso implica salarios debilitados y una economía que no arranca”, concluyó.